A股连续下跌后，是否已经跌出了性价比？

2月6日，早盘A股再度低开下挫后，大幅反弹，沪指涨逾1%，深成指、创业板指涨幅超3%。

盘中，财联社消息称，针对个别机构近期研报提及的量化私募基金持有中小盘股票规模不实的情况，记者向有关方面进行了了解。截至2023年底，量化私募基金净规模8700亿元，持股市值6600亿元。

随后，中央汇金公告表示，公司充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

证监会也通告表示，当前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸现，得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。我们坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度，将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。同时，我们将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。

半夏投资李蓓发文表示，量化私募的持股规模比之前业内普遍认为的要小，说明风险也要更可控一些。

另外，昨天中证500 ETF和中证1000 ETF，分别得到了超100亿和近百亿的资金净申购。加上今天中央汇金的增持，说明小盘股的风险已经被关注到，并且已经开始采取了有效的措施。

她表示，现在中证500指数、中证1000指数的估值水平已经到了历史最低位附近，市盈率绝对水平只有18倍和26倍，后续的风险应该很低很低了。

德邦证券分析也指出，截至2024年2月2日，A 股总体 PE(TTM)为14.91倍，2012年以来29%分位；创业板指 PE（TTM）估值为23.45倍，2012年以来0%分位；从一致预期角度来看，全 A 总体 PE（2023E）为13.7倍，总体 PE（2024E）为11.55倍，分别为2012年以来22%、1%分位。

再从 PB-ROE 视角看，全部A股、科创板、中证500、中证1000目前处于历史最低位，而创业板指当前 PB 分位为2012年以来6%，ROE 分位为2012年以来94%，PB分位-ROE 分位为-88%，属于低 PB 对应高 ROE 分位状态。可以看出，创业板的性价比更高。

如果对比A股、港股和美股的 PE（TTM）和PB数据来看，AH股的性价比优势更为明显。